Международные финансы

План

  • 1. Сущность понятия «международные финансы».
  • 2. Структура международных финансов.
  • 3. Мировой финансовый рынок.
  • 4. Международные финансовые организации.
  • 10.1. Сущность понятия «международные финансы»

Мировая экономика представляет собой сложноорганизованную систему, в которой вступают во взаимодействие экономики разных стран, отличающихся друг от друга уровнем социально-экономического развития, структурой экономики, типами экономического роста, потенциалами развития, характером внешнеэкономических связей и другими факторами. По мере развития производительных сил взаимодействие стран друг с другом становится более устойчивым, что становится основанием появления предпосылок интернационализации хозяйственной жизни. Этот процесс носит объективный и необратимый характер и находит свое отражение не только в формировании устойчивых экономических связей между странами, но и в усилении их взаимозависимости друг от друга, а также в том, что национальные явления и процессы могут превращаться в глобальные.

Интернационализация хозяйственной жизни в своем развитии за столетний период прошла несколько этапов. На современном этапе в литературе на смену термину «интернационализация» приходит термин «глобализация», который более рельефно отражает экономические, социальные, информационные, политические и другие изменения, затронувшие мировую экономику за последние 50 лет.

Развитие мировой экономики сопровождалось тем, что в эту сферу постепенно проникают и становятся неотъемлемой ее частью финансовые отношения. Распространение финансовых отношений на мирохозяйственные связи привело к возникновению такой категории, как международные финансы.

Международные финансы возникли, с одной стороны, в результате распространения финансовых отношений на связи, формирующиеся между странами в процессе их взаимодействия, а с другой — явились следствием появления и развития финансовой подсистемы мировой экономики.

Являясь частью мировой экономики, международные финансы представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира, т.е. финансовых ресурсов субъектов мирового хозяйства, состав которых отличается значительной неоднородностью. В этом как раз и состоит главная особенность международных финансов в отличие от государственных финансов, а также финансов фирм и финансов домохозяйства — они представлены множеством субъектов.

Субъектами мировых хозяйственных отношений являются:

  • - государства, и приравненные к ним территории, а также административные единицы данных государств и территорий;
  • - интеграционные группировки стран;
  • - международные экономические организации;
  • - транснациональные корпорации (ТНК) и их долгосрочные альянсы;
  • - транснациональные банки;
  • - финансово-промышленные группы — объединение ТНК и ТНБ;
  • - биржи (особенно крупные);
  • - крупные фирмы.

Таким образом, международные финансы — это многосубъектная категория. Это означает, что нет единого международного фонда денежных средств, концентрирующегося в конкретном месте и являющегося собственностью конкретного субъекта мировой экономики. Вторая особенность мировых финансов состоит в том, что финансовые ресурсы мира находятся преимущественно в обращении, образуя мировой финансовый рынок. Следует упомянуть еще одну особенность международных финансов — в их составе можно выделить публичные и частные финансы. Субъектами первых являются суверенные государства; народы, борющиеся за создание самостоятельного государства; межгосударственные организации; вольные города.

Основными субъектами частных финансов являются национальные и иностранные физические и юридические лица государства (и их институты), а также созданные ими организации.

10.2. Структура международных финансов

В структуре международных финансов выделяют финансовую помощь, золотовалютные резервы и мировой финансовый рынок.

1. Финансовую помощь нуждающимся странам оказывают как зарубежные государства, так и международные организации. Помощь, оказываемая в виде услуг, называется технической, а виде поставок продовольствия, медикаментов и других предметов первой необходимости — гуманитарной. Помощь в виде поставок вооружений именуется военной.

Для отличия финансовой помощи от коммерческих займов, кредитов и ссуд применяют понятие «грант-элемент», который представляет собой показатель, используемый для определения уровня льготности заимствований. Он устанавливает, какую часть платежей в счет погашения долга недополучит кредитор в результате предоставления займа, так как эта помощь предполагает наличие более льготных условий. К финансовой помощи относят те займы, кредиты и ссуды, в которых грант-элемент составляет не менее 25 %. Безвозвратные займы называются грантами. Финансовая помощь предоставляется хотя и с учетом положения ее реципиентов, но не по законам спроса и предложения, а при соблюдении реципиентами определенных экономических условий. Эта помощь имеет форму межгосударственных кредитов и грантов, а также грантов и кредитов международных организаций. Целью такой помощи является поддержка нуждающихся стран, но при этом идет согласование экономической политики с теми, кто предоставляет эту помощь

2. Золотовалютные резервы или международные резервы — внешние высоколиквидные активы, представленные в виде иностранной валюты и золота, которые находятся под контролем государственных органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты или аналогичных целей. Выделяют официальные и частные золотовалютные резервы.

Золотовалютные резервы (международные резервы или официальные резервы) — официальные централизованные запасы резервных ликвидных активов, которые используются для международных макроэкономических расчетов стран, погашения внешних долговых обязательств, регулирования рыночных валютных курсов национальных денежных единиц.

Структура золотовалютных резервов имеет следующий вид: средства в иностранной валюте; специальные права заимствования и т.п.

Резервная валюта — общепризнанная в мире валюта, которая накапливается центральными банками в валютных резервах. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения центральными банками международных расчетов.

Статус резервной валюты дает стране-эмитенту валюты определенные преимущества: возможность покрытия дефицита платежного баланса национальной валютой, содействие укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает на страну-эмитента обязанности поддержки стабильности валюты, снятие валютных и торговых ограничений, принятие мер по ликвидации дефицита платежного баланса.

В рамках Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты.

В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является ее внедрение в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Специальные права заимствования — искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое Международным валютным фондом. Имеет ограниченную сферу применения, обращается только внутри МВФ.

10.3. Мировой финансовый рынок

Мировой финансовый рынок (МФР) может быть рассмотрен с точки зрения его функций и сроков обращения финансовых активов. Функционально он делится на отдельные рынки, в свою очередь, на этих рынках могут быть выделены различные сегменты:

  • 1) валютный рынок (спот-рынок и срочный рынок);
  • 2) рынок деривативов (фьючерсный, форвардный рынки, рынок опционов, свопов), который тесно связан с валютным рынком, и прежде всего на основе обмена одной валюты на другую или ценных бумаг в одной валюте на другие;
  • 3) рынок страховых услуг;
  • 4) рынок акций (коммерческих компаний, коммерческих банков и др.). Здесь, как и на остальных рынках капитала, доминируют развитые страны. Вместе с тем не во всех странах эмитирование акций является основным источником мобилизации средств на финансовых рынках. Например, в Германии, Франции и Италии фирмы обычно предпочитают использовать в этих целях банковские кредиты;
  • 5) кредитный рынок (долговых ценных бумаг и банковских кредитов).

В отечественной экономической литературе нет однозначного толкования понятия «мировой кредитный рынок».

В узком смысле слова «мировой кредитный рынок» или «мировой рынок капитала» — это рынок международных кредитных операций. В силу весьма значительного объема этого рынка его чаще рассматривают по частям, анализируя мировой рынок долговых ценных бумаг и мировой рынок банковских кредитов.

В широком смысле понятие «мировой рынок капитала» — это экономический механизм аккумуляции и перераспределения свободного капитала в рамках всего мира.

Различия между сегментами мирового кредитного рынка определяются сроками и формами использования финансовых ресурсов, характером сделок, составом кредиторов и заемщиков, уровнем и динамикой процентов, государственно-правовой формой организации, степенью развития и другими факторами.

Однако все операции едины по своей природе и представляют собой формы движения ссудного капитала. На мировом рынке долговых ценных бумаг как сегменте мирового кредитного рынка обращаются, прежде всего, векселя и облигации (частные и государственные).

Государственные ценные бумаги занимают большое место и на мировом рынке долговых ценных бумаг. На нем выпускаются и иностранные облигации; обычно они обращаются в какой-либо одной зарубежной стране и номинируются в ее национальной валюте. Вторым сегментом рынка капитала (или кредитного рынка) является мировой рынок банковских кредитов. Это рынок различных финансовых ссуд, займов и кредитов. Заемщиками на нем выступают фирмы, банки, правительства (в том числе центральные, региональные и даже муниципальные). Кредиторами на этом рынке выступают финансовокредитные организации, преимущественно банки, а также трасты и фонды. На рынке банковских кредитов функционирует межбанковский сегмент, на котором кредитные организации разных стран размещают друг у друга временно свободные финансовые ресурсы, в основном в виде краткосрочных депозитов, а также в виде текущих счетов и ссуд.

По срокам обращения финансовых активов выделяются следующие сегменты МФР: краткосрочный рынок и рынок долгосрочный. Существуют также финансовые активы, нацеленные на пребывание на денежном рынке только с целью получения максимальной прибыли, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций. Подобные активы часто называются «горячими деньгами».

Границы между различными сегментами МФР размыты, и вполне возможно перемещение части мировых финансовых ресурсов с одного сегмента на другой. В силу этого устанавливается взаимозависимость между валютными курсами, банковским процентом и курсом ценных бумаг в разных странах мира. Это приводит к глобализации финансовых ресурсов мира, к тому, что финансовые катастрофы в отдельных регионах, как это было летом 1997 г. в Юго-Восточной Азии, провоцируют финансовые потрясения мирового финансового хозяйства. Многообразие типов, форм, видов участников МФР требует развернутой их классификации, так как для каждого из его сегментов характерны одни и те же участники. Выделяют следующие признаки классификации: характер участия субъектов в операциях; цели и мотивы такого участия; типы эмитентов и их характеристики; страны происхождения субъектов; типы инвесторов и должников.

С точки зрения характера участия в операциях участники рынка делятся на прямых (непосредственных) и косвенных (опосредованных). К прямым участникам относятся те, кто заключает сделки за свой счет и (или) за счет и по поручению клиентов, т.е. косвенных участников, не заключающих самостоятельных сделок.

По мотивам и целям участия на рынке различают хеджеров, спекулянтов, трейдеров и арбитражеров. Хеджеры проводят так называемые операции хеджирования, предназначенные для защиты валютной выручки от валютного курсового риска. Для этих целей они используют инструменты рынка деривативов для страхования риска трансферта, присущего финансовым инструментам, для страхования своих активов или конкретных сделок на краткосрочном рынке (т.е. рынке «спот», где сделки завершаются в течение двух банковских дней). Спекулянты заключают сделки исключительно с целью заработать на благоприятном движении курсов, и поэтому у них нет намерения страховать свои операции. Деятельность трейдеров связана с использованием колебаний курса по одному или нескольким контрактам и, по сути, противоположна действиям хеджеров. Арбитражеры осуществляют финансовые операции на одном рынке с одновременным проведением противоположной операции на другом в целях извлечения прибыли на разнице курсов на разных рынках и в разные периоды. Арбитражеры рискуют меньше спекулянтов.

По типам эмитентов и их характеристикам предлагается следующая градация участников МФР: международные и межнациональные агентства; национальные правительства и суверенные заемщики; провинциальные и региональные правитель-297

ства (местная администрация); муниципальные правительства (муниципалитеты); квазиправительственные эмитенты; корпорации, банки и другие организации. К числу международных агентств относятся Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития и др.

В зависимости от стран происхождения участники МФР подразделяются на развитые, развивающиеся страны, международные институты (не имеющие конкретной национальной принадлежности и оффшорные центры (зоны). К последним относятся территории, где действуют налоговые, валютные и другие льготы для тех нерезидентов, которые базируют свои счета и фирмы на этих территориях, но осуществляют финансовые операции исключительно с другими странами. Это преимущественно островные государства; некоторые из них уже превратились в региональные и мировые финансовые центры (Кипр, Панама, Бермудские, Багамские, Каймановы, Антильские острова и др.); страны, расположенные рядом с мировыми финансовыми центрами (Лихтенштейн, Ирландия, Нормандские острова), или некоторые территории стран-участников МФР (например, отдельные штаты США и кантоны Швейцарии).

Среди участников МФР по типу инвесторов выделяют две основные их группы — частные и институциональные. Частные инвесторы — это физические лица. Как правило, они стремятся к диверсификации своих сбережений или увеличению процентного дохода путем приобретения различных финансовых активов. Институциональные инвесторы — это профессиональные участники финансовых рынков.

10.4. Международные финансовые организации

Международные валютно-финансовые и кредитные организации позволяют внести необходимое регулирующее начало и определенную стабильность в функционировании валютнорасчетных отношений; они призваны служить форумом для налаживания валютно-расчетных отношений между странами. При этом надо отметить, что сейчас возрастает значение международных валютно-финансовых и кредитных организаций в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам мирового хозяйства

Первой международной публичной финансовой организацией можно считать основанный в 1930 г. рядом центральных банков в Базеле Банк международных расчетов (Bank for International Settlement), который явился предшественником других организаций.

Однако лишь учреждение на конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Международного валютного фонда (International Monetary Fund) и Международного банка реконструкции и развития (International Bank for Reconstruction and Development) явилось серьезным шагом в развитии международной валютнофинансовой системы. До перехода к системе фиксированных паритетов, т.е. при системах золотого и золотодевизного стандарта, все международные финансовые проблемы глобального характера решались на международных конференциях.

В дальнейшем возникли еще несколько организаций, каждая из которых, выполняя определенный круг задач, в целом может быть отнесена к международным публичным финансовым организациям. Международные публичные финансовые организации проводят свои операции в интересах стран-членов и для урегулирования отношений между ними. В то же время цели и задачи, механизм образования, масштабы и характер деятельности этих организаций в некоторых отношениях различаются.

Выработка принципов функционирования мировой финансовой системы и межгосударственное регулирование валютно-кредитных и финансовых отношений — прерогатива Международного валютного фонда и, в более ограниченной степени, Международного банка реконструкции и развития (межгосударственная кредитная политика), который является основной организацией Группы Всемирного банка (ГВБ). Аналогичные ключевые функции на региональном уровне выполняют Европейский центральный банк (ЕЦБ), Межамериканский банк развития (МАБР), Азиатский банк развития (АзБР). ЕЦБ одновременно выступает как межгосударственный центральный банк всех банков зоны евро. Особую роль играет Банк международ ных расчетов (БМР), который, с одной стороны, можно рассматривать как орган, вспомогательный для МВФ и ГВБ, а с другой стороны, выполняющий функции, нетипичные для других международных публичных финансовых организаций (МФО), основной из которых является создание и поддержание системы многосторонних клиринговых расчетов.

К ведущим многосторонним валютно-финансовым и кредитным организациям относятся Международный валютный фонд (МВФ), группа Всемирного банка, включающая Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международную ассоциацию развития (МАР), Международную финансовую корпорацию (МФК), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), Банк международных расчетов (БМР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)

Практические задания по теме 10

Тестовое задание

При ответе на вопросы тестов необходимо выбрать один или несколько правильных ответов, либо дать определение предложенным формулировкам, либо расставить в необходимом порядке варианты ответов. Предложенные варианты ответов все верными быть не могут. Время тестирования по каждой теме определяется исходя из того, что на один вопрос предоставляется 1 минута.

  • 1. Международные финансы — это:
    • а) совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств;
    • б) совокупность денежных средств, формируемых и используемых для решения вопросов на территории муниципальных образований;
  • в) совокупность финансовых ресурсов, которые используются для удовлетворения общих нужд соответствующей территории;
  • г) совокупность финансовых ресурсов мира, т.е. финансовых ресурсов субъекта мирового хозяйства, состав которых отличается значительной неоднородностью.
  • 2. Что привело к возникновению такой категории, как международные финансы?
  • а) формирование устойчивых взаимосвязей между странами;
  • б) распространение финансовых отношений на мирохозяйственные связи;
  • в) усиление производительных сил;
  • г) преобразование национальных явлений в глобальные.
  • 3. Что не относится к субъектам мировых хозяйственных отношений?
  • а) международные экономические организации;
  • б) биржи;
  • в) домашние хозяйства;
  • г) крупные фирмы.
  • 4. Субъект мировых хозяйственных отношений, представляющий собой объединения, которые созданы на базе международных договорных соглашений, с целью регламентирования, регулирования, унификации, выработки совместных решений проблем, возникающих на международном уровне, в сфере экономических отношений — это:
    • а) биржи;
    • б) международные экономические организации;
    • в) транснациональные компании;
    • г) интеграционные группировки стран.
  • 5. Что из нижеперечисленного не относится к особенностям международных финансов:
  • а) международные финансы имеют единый фонд денежных средств и являются собственностью конкретного субъекта мировой экономики;
  • б) финансовые ресурсы мира находятся преимущественно в обращении, образуя мировой финансовый рынок;
  • в) в составе международных финансов выделяют публичные и частные финансы;
  • г) международные финансы представляют собой многоступенчатую категорию.
  • 6. Одним из субъектов публичных финансов является:
    • а) национальные физические и юридические лица;
    • б) иностранные организации;
    • в) суверенные государства;
    • г) иностранные физические и юридические лица.
  • 7. Кто относится к субъектам частных финансов?
  • а) национальные и иностранные физические и юридические лица;
  • б) межгосударственные организации;
  • в) организации, созданные иностранными и национальными физическими и юридическими лицами;
  • г) суверенные государства.
  • 8. За счет чего формируются финансовые ресурсы международных финансовых институтов и организаций?
  • а) за счет продажи нематериальных активов и основных средств;
  • б) за счет взносов отдельных стран и путем предоставления кредитов правительствам;
  • в) за счет средств от эмиссии акций и доходов целевых бюджетных фондов;
  • г) за счет грантов.
  • 9. Между кем могут складываться международные финансовые отношения?
  • а) между государством и международными организациями;
  • б) между физическими и юридическими лицами;
  • в) между государством и иностранными физическими лицами;
  • г) между иностранными юридическими лицами и национальными организациями.
  • 10. Какие функции присущи международной финансовой системе?
  • а) фискальная и социальная;
  • б) распределительная и контрольная;
  • в) стимулирующая и контрольная;
  • г) распределительная и стимулирующая.
  • 11. К компетенции международных финансов относятся:
    • а) разработка новых финансовых методов, влияет на региональные финансовые системы и способствует их интеграции;
    • б) анализ финансовой сферы в мировом масштабе;
    • в) анализ финансовой деятельности на разных уровнях: национальном, региональном, глобальном;
    • г) все ответы неверны;
  • 12. По видам международные финансы не могут быть:
    • а) частными и официальными;
    • б) кредитными и некредитными;
    • в) личными и общественными;
    • г) рыночными и нерыночными.
  • 13. К технической финансовой помощи относится:
    • а) поставка медикаментов и других предметов первой необходимости;
    • б) поставка продовольствия;
    • в) оказание услуг;
    • г) все ответы верны.
  • 14. Финансовая помощь предоставляется:
    • а) с учетом положения стран-реципиентов;
    • б) по законам спроса и предложения;
    • в) при соблюдении реципиентами конкретных экономических условий;
    • г) все ответы верны.
  • 15. В структуре международных финансов выделяют:
    • а) финансовая помощь, золотовалютные резервы, мировой финансовый рынок;
    • б) золотовалютные резервы, иностранная валюта, курс валют;
    • в) техническая помощь, гуманитарная помощь, «грант-элемент»;
    • г) валютный рынок, рынок деривативов, рынок страховых услуг.
  • 16. Структура золотовалютных резервов включает в себя:
    • а) национальная и иностранная валюта;
    • б) резервная валюта и национальная валюта;
    • в) резервная валюта и специальные права заимствования;
    • г) национальная валюта и специальные права заимствования.
  • 17. К финансовой помощи относят те займы, кредиты и ссуды, в которых грант-элемент составляет не менее:
    • а) 15 %;
    • б) 30 %;
    • в) 50 %;
    • г) 25 %.
  • 18. Резервная валюта — это:
    • а) искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое Международным валютным фондом;
    • б) общепризнанная в мире валюта, которая накапливается центральными банками в валютных резервах;
    • в) это официальные централизованные запасы резервных ликвидных активов, которые используются для регулирования рыночных валютных курсов национальных денежных единиц;
    • г) нет верных ответов.
  • 19. Специальные права заимствования — это:
    • а) искусственное резервное и платежное средство, эмитируемое Международным валютным фондом;
    • б) обязательства вернуть долг по договору займа или кредитному договору;
  • в) право отказаться от получения кредита полностью или частично, уведомив об этом кредитора до установленного договором срока его предоставления;
  • г) верны пункты бив.
  • 20. Выделяют следующие сегменты мирового финансового рынка:
    • а) валютный рынок, спот-рынок, срочный рынок, фьючерсный, форвардный рынки;
    • б) валютный рынок, фьючерсный, форвардный рынки, рынок опционов, свопов, рынок акций;
    • в) валютный рынок, рынок деривативов, рынок страховых услуг, рынок акций, кредитный рынок;
    • г) валютный рынок, спот-рынок, фьючерсный, форвардный рынки, рынок акций, рынок страховых услуг.

Расчетные задания

№ 1. Имеются следующие данные по ряду стран о величине международных резервов, среднемесячному (трехмесячному) объему импорта товаров, величине выплат по внешнему долгу (млрд долл.).

Страна

Международные резервы

Трехмесячный импорт товаров и услуг

Выплаты но внешнему долгу

  • 01.01.
  • 2014
  • 01.01.
  • 2015
  • 01.01.
  • 2016
  • 01.01.
  • 2014
  • 01.01.
  • 2015
  • 01.01.
  • 2016

01.01. 2014

  • 01.01.
  • 2015
  • 01.01.
  • 2016

США

448,9

431,4

386,6

687

712,2

688,5

392,9

528,4

1 220,0

Россия

509,6

385,5

368,4

117,9

107,4

70,5

234,6

175,6

198,2

Германия

198,2

192,7

173,7

394,5

379,5

328,5

142,0

151,3

474,2

Китай

3 870,5

3 891,3

3 406,4

531,9

565,2

503,7

959,5

1 090,8

1 249,7

Определите изменение представленных показателей за период 2014-2016 гг., рассчитайте показатели достаточности международных резервов стран, сделайте выводы.

На основе данных интернет-сайтов: www.cbr.ru, www.ticdata.treasury.gov,www.databank.worldbank.org, www.safe.gov.cn представьте данные за текущий период времени, сделайте динамический анализ. Результаты обоснуйте.

№ 2. Имеются следующие данные о функционировании мирового валютного рынка.

Инструмент

2001 г.

2004 г.

2007 і.

2010 г.

2013 г.

2016 г.

Foreign exchange instruments (девизы)

1 239

1 934

3 324

3 971

5 355

5 088

Spot transactions

(наличная сделка)

386

631

1 005

1 488

2 046

1 654

Outright forwards (форварды «аутрайт»)

130

209

362

475

679

700

Проанализируйте динамику функционирования рынка Forex, сделайте выводы о тенденции развития рынка, особенностях его функционирования.

№ 3. Имеются следующие данные о функционировании мирового валютного рынка.

Инструмент

2001 г.

2004 г.

2007 г.

2010 г.

2013 г.

2016 г.

Foreign exchange swaps (финансовые валютные спопы )

656

954

1 714

1 759

2 239

2 383

Currency swaps (валютные свопы)

7

21

31

43

54

96

Options and other products (опционы и другие продукты)

60

119

212

207

337

254

Проанализируйте динамику функционирования рынка Forex, сделайте выводы о тенденции развития рынка, особенностях его функционирования.

№ 4. Проведите анализ структуры расходов бюджета ЕС в 2013 г.

Статьи расходов

Млрд евро

%

от бюджета

1. Устойчивый рост

70,5

46,72

1а. Конкурентоспособность

16,0

10,60

16. Единство

54,5

36,12

2. Сохранение и управление природными ресурсами

60,3

39,96

3. Гражданство, свобода, безопасность, правосудие

2,1

1,39

За. Свобода, безопасность, правосудие

1,4

0,93

36. Гражданство

0,7

0,46

4. ЕС как глобальный фактор

9,5

6,30

5. Административные расходы

8,5

5,63

Всего

150,9

100

Источник: URL: www.ec.europa.eu

 
Посмотреть оригинал
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   ОРИГИНАЛ   След >